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近期中国不会调整印花税(新闻)

发布时间:2021-11-25 11:51:52 阅读: 来源:防滑垫厂家

近期中国不会调整印花税

近期中国不会调整印花税 更新时间:2010-2-3 0:07:18   我们认为,近期内,改变征收方式或提高印花税税率的政策不会出台。从目前形势看,中国采取双向征收或者提高印花税税率的政策时机尚不成熟。

其一,近期中国资本市场是震荡整理甚至下行格局,在针对房地产市场、银行资本金等利空消息尚未释放完毕之前,A 股市场很难有大幅上升的市场条件和意愿。政府双向征收印花税或者提高税率,无疑是杀跌的政策,将直接重创市场信心,扩大市场的波动性。

其二,目前股票市场没有出现过度投机的迹象。从过去几次上调印花税的时机看,都是资本市场出现过度投机甚至疯狂的时刻,上调印花税有利于给过热的市场情绪降温,释放政府调控信号。从最近数月的市场交投情况看,并没有出现整体非理性的投资行为,政府调控资本市场师出无名。从目前的估值水平看,虽有部分板块和个股估值偏高,但整体估值水平相对合理,并处在历史的较低水平。

其三,从整个税制改革看,2010 年减税增收是大趋势。由于认识到出口拉动和投资驱动的增长模式是不可持续的,中国政府将逐渐把增长的动力转为内需,尤其是消费,但是,消费的启动、提高或升级最为主要的影响变量是居民收入。政府如果确实想把经济增长的未来寄托在消费上,2010 年将从收入分配以及税收上给予扶持,上调印花税重创股市的可能性很大,就直接影响居民的资本投资收益,降低财富效应在消费领域的传导。而且,从全国财政收入看,印花税带来的收入比较有限,一般情况下不会成为政府增收的手段。

最后,从监管部门的角度出发,近期市场震荡整理,但企业融资却非常顺利,没有必要给市场带来额外的外部冲击,影响整个市场的基本稳定和核心职能的发挥。

我们认为,在印花税调整时点,如果市场没有出现突发性变化或其他特殊情况,印花税调整至少会是在融资融券、股指期货推出之后。如果融资融券和股指期货推出之后,大盘蓝筹启动上涨行情,市场出现整体非理性的投资氛围,那政府出台印花税调控一下资本市场的情绪是合理的。但是,融资融券和股指期货推出并不必然带来印花税的调整,关键因素是市场投资的氛围如何。

当然,中国的政策可能出现小概率事件。2007 年5 月30 日调整印花税就是最好的例证。

值得注意的是,通过国际经验和国内政策调整的历程看,印花税调整只会造成较为短期的影响,一般一个月就能熨平印花税调整带来的市场冲击,股票市场的基本走势受印花税调整的影响较小。

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