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后谷咖啡深陷风投纠纷危机重重存在破产风险

发布时间:2020-03-02 13:40:42 阅读: 来源:防滑垫厂家

中广网北京6月23日消息(记者何京玉)据经济之声《天下公司》报道,最近有媒体报道,国内最大的速溶咖啡生产企业云南的后谷咖啡公司,目前已经走到了资金链断裂的边缘,已经有了破产的危险。据了解,是公司管理层和参股投资机构之间的矛盾,让后谷咖啡走到了现在这一步。

后谷咖啡是知名的中国咖啡品牌,是民营企业宏天实业集团的子公司。宏天实业的实际控制人正是后谷咖啡的董事长熊相入,后谷咖啡原本计划今年登陆内地资本市场,为了推进公司上市进程,2010年,熊相入引入了6家PE组成的投资团队成为公司的新股东。2011年7月,新股东正式进入后谷。

目前,宏天实业拥有后谷咖啡59.74%的股权,6家PE投入2.8亿元,换取了后谷36.25%的股权。后谷咖啡方面称,这些新股东通过财务操作,使后谷咖啡的控股方宏天实业对后谷咖啡形成大量欠款,并逼迫宏天实业出让后谷咖啡股权来还债,想借此获得后谷咖啡的控股权。

后谷咖啡提供的材料显示,按照6家投资机构制定的章程,他们对后谷咖啡公司的所有事项都有决定或否定的权利。后谷咖啡认为,PE入股之后,控制欲望不断膨胀,取得了后谷咖啡的人事和财务管理权。品牌专家杨曦沦认为,双方在企业战略和经营模式上发生了冲突。

杨曦沦:很多风险投资进入被投资公司之后,被投入公司获得资金之后往往它的战略会和当初承诺的战略发生转移。如果战略发生转移,那它在资金寻求安排就会发生变化,当时根据它的战略是需要多少钱,现在资金到位之后,它根据对形势的判断或者自己的经营意志,可能需要一个新的战略,需要更多的钱,那么可能就寻求银行的贷款。作为投资人后来参股的股东可能就会对于公司的资金使用额事先提出一个限制约定。因为每一笔资金不在于资金,在于背后要做的事情,实际上核心是在战略上和经营模式上发生冲突的这种表现。

后谷咖啡介绍说,6家PE指使他们委派的财务总监对相关财务进行调账处理,造成宏天反欠后谷咖啡公司款项的现象。然后,6家机构要求宏天出售后谷咖啡股权,用于补偿欠款。如果按照6家机构的要求调整股权,他们将持有后谷咖啡50%以上股权,取得公司的控制权。

但是,PE方面的代表否认了这些指责,他们认为自己在投资后谷咖啡后,由于无法获知公司的资金流向,所以怀疑所投入的资金已经被熊相入挪作他用。PE代表透露,他们另外还投入了2700万元,准备换取宏天实业的部分股权,但股权至今还没有转让成功,实际形成了对宏天实业的债权。所以,PE投资人的投资总额是3.07亿元。

这位PE代表还说,他们入股的时候熊相入说过,宏天实业有一笔高利贷欠款,金额为8千万元,希望他们能帮他融资解决欠款的问题。但经过审计,PE发现宏天实业所欠高利贷总额实际在3亿元以上。

PE代表表示,他们入股后发现宏天实业以各种方式占用后谷咖啡的资金,总额已经达到3.49亿元。现在,熊相入说,宏天实业现在没有外债了。PE方面认为,熊相入挪用了后谷咖啡的资金,用于偿还所欠的高利贷了。

目前,由于双方矛盾越来越深,后谷咖啡与PE投资人之间已经失去了信任基础。当前一个非常急迫的问题是,后谷咖啡急需银行融资,但股权投资方拒绝签署银行融资所需要的董事会决议,新一轮的银行贷款迟迟不能到账。品牌专家杨曦沦说,西方的风险投资人是不参与公司管理的,但是中国情况特殊。

杨曦沦:风投在进入一家企业的时候,实际上已经对企业未来的风险有一个基本的判断,它会形成一些控制风险的方式。在西方,风险投资的理念是不参与经营,但是在中国由于市场环境比较复杂或者信用机制不成立,或者说企业家不是那么成熟,在这种环境下就改变了风险投资一般不参与竞争的这种定式。

对于资产负债率高达70%的后谷咖啡来说,拿不到贷款就有资金链断裂的危险,几乎就意味着破产。据了解,后谷事件爆发以来,后谷咖啡所在地云南德宏州州政府一直在其中扮演调停角色。PE还提议由政府成立应急委员会来处理目前的情形,但还没有什么进展。杨曦沦认为后谷咖啡的僵局很难突围。

杨曦沦:首先它是非常痛苦甚至绝望的,这个不是那么轻易就能够了段的,因为它有一个法律框架在里边限制,不能随便就撂挑子,这可能也是它的一个难点。作为企业家当然想自己干了,但是通过银行贷款获得资金,那需要有第三方参与操作才行,光靠自己很难。

为解决目前的矛盾,熊相入提出回购PE所持有的后谷股权。但6家PE机构并没有在《股权回购协议》上签字。PE代表认为,宏天实业根本没钱,熊相入无法拿出真金白银回购他们持有的股权,所以他们不可能签署这个协议。

云南是我国的咖啡主产区,产量占全国总产量的99%。云南咖啡种植以农户散种为主,后谷咖啡是当地第一家成规模的种植加工企业,计划上市融资20亿元到30亿元,投资建设10万吨级生产线。

现在国内咖啡的年消费量为3万吨左右,市场容量500亿元,这样一块大蛋糕让众多PE都很感兴趣。据称,当初后谷咖啡寻求PE投资的时候,有多家机构都伸来了橄榄枝。熊相入最终选择了6家不知名的PE机构。

PE代表说,大家都是因为看好咖啡产业,才投资后谷咖啡的,现在发生这样的情况,双方都始料未及。品牌专家杨曦沦表示,风险投资是双刃剑,而且是发达市场经济的产物,这样的机制引入到市场经济还不够发达的中国,发生冲突在所难免:

杨曦沦:首先,风投本身就是一种双刃剑,既有有利的一面,也有不利的一面。再一个,风险投资是西方市场经济非常发达的产物,中国的市场经济还不发达,所以把这个发达的财务机制引到一个不发达市场经济的企业当中,这个冲突是一定的。其实说人们对冲突之间的预判、修正机制、还有校正机制,不同企业和不同投资人之间可能是不一样的。

作者:何京玉

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