防滑垫厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
防滑垫厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

破净股含金量几何

发布时间:2021-01-07 14:12:15 阅读: 来源:防滑垫厂家

5月以来,随着A股市场的持续调整,上市公司股价泥沙俱下。特别是在本周二大跌之后,“破净”(股票的每股市场价格低于其每股净资产价格)队伍迅速扩容至近40只。而在这些“破净股”中,不乏传统意义上的大盘蓝筹股,如此一来,对于投资者而言,“破净股”究竟是馅饼还是陷阱,就令人“迷糊”了  大盘蓝筹:难获资金青睐

根据同花顺(300033)iFinD数据,截至昨日(6月7日)收盘,全部A股非ST公司中,共有38只个股股价跌破了每股净资产,其中,安阳钢铁(600569)、鞍钢股份、华菱钢铁(000932)等个股的最新市净率仅在0.6左右,相当于把资产按六折卖给投资者。

从这些公司所处行业来看,传统“破净股”集中的钢铁行业和交通运输行业依然是重灾区,各有11只个股列位“破净”大军,占据了半壁江山。轻工制造、房地产、银行、建筑建材等行业也有数只个股榜上有名。业内人士表示,钢铁和交通运输行业资产规模极为巨大,且企业创造利润的能力普遍偏弱,有企业“破净”并不出人意料。相比之下,交通银行、华夏银行(600015)等银行股的“破净”更应引起市场关注为何监管部门近期屡屡喊话力挺蓝筹股,但银行、钢铁等传统大盘蓝筹股却始终未能获得市场的青睐?

业内人士认为,造成这一现象的原因,一方面是因为作为强周期性行业,上述行业本身受宏观经济影响较大,在当前经济增速持续下滑的背景下,这些行业的业绩不可避免地遭受到冲击。以钢铁企业为例,根据2012年一季报,鞍钢股份一季度净利润为-18.88亿元,同比降幅高达2759.15%,安阳钢铁、华菱钢铁、马钢股份、新钢股份(600782)等个股一季度也陷入亏损。但另一方面,这些“破净股”中也不乏业绩出色的公司,例如,交通银行一季度净利润为158.8亿元,同比增长19.58%;而华夏银行净利润同比增幅达到37.68%,高于行业平均水平。业内人士认为,目前A股市场仍以题材炒作为主,特别是在近期A股成交量持续低迷的背景下,有限的资金更多地追逐题材板块,没有“故事”可讲的蓝筹板块自然难以获得资金的青睐。

蓝筹股估值频创新低,自然带动A股整体估值进入历史相对底部区域,而从历史经验看,“破净股”的增多或许意味着市场底部正在临近。那么,对于投资者而言,当前是否已经到了可以“抄底”的时点?

对此,大多数业内人士仍持相对谨慎的态度,一方面,业内人士表示,2005年和2008年两次大底时,市场“破净”个股数在200只左右,这或许意味着目前A股“破净”潮才刚刚开始,市场距离真正的底部仍有一定距离。另一方面,当前宏观经济也难以支撑股市大幅上扬。

东莞证券在报告中指出,目前整体经济下行的趋势暂未改变,而6月份还有希腊大选等不确定性因素,海外经济的复苏还不太明显,对国内经济继续构成拖累。同时,上市公司二季度业绩预计难言乐观,而产业资本的减持压力仍将维持高位,都将对市场走势形成拖累。日信证券也表示,6月市场即使在下跌后回升,升幅也不会太高,在经济基本面没有根本改善和政策面没有大幅宽松的情况下,市场仍然难以出现趋势性向上行情。

而对于卖出白菜价的“破净股”,业内人士也提醒投资者,虽然这些个股的市净率很低,但其中也不乏华泰股份(600308)、武钢股份(600005)、中海发展等市盈率超过50倍的个股。投资者在选择“破净股”时,关键还是要看上市公司本身的业绩情况和整体估值水平,从行业的角度看,钢铁行业面临的基本面压力较大,而银行业整体情况则相对良好。

钢铁业:基本面改善尚需时日

作为“破净股”的重灾区,钢铁行业的基本面在5月份持续承压,“旺季不旺”使得钢材价格连续下跌六周,钢材主要品种价格从4月中旬到5月下旬累计下跌3%—7%。虽然5月最后一周,受决策层发出“稳增长”信号刺激,市场悲观心态有所修复,钢材市场部分品种小幅反弹,并带动钢铁板块小幅跑赢上证指数。不过,业内人士指出,行业基本面在短期内难见实质性改善,行业利润仍将低位徘徊,板块整体走势难有超越大盘的表现。

从供求关系来看,数据显示,5月上旬,全国粗钢日均产量近期第三次创出204.53万吨的新高,中旬报203.95万吨,虽然旬环比略有下降,但仍居200万吨以上的高位,反映出钢厂尚未达成规模减产的共识。而需求方面,国内国际市场均不乐观,4月钢材出口量环比回落7%;5月新订单指数为49.8%,比上月回落4.7个百分点,降至临界点之下,表明制造业市场需求呈下滑迹象;5月钢铁行业PMI生产指数仍处高位,新订单指数明显回落,显示当前钢市整体仍然低迷。广发证券(000776)表示,近期国家加快审批保障房、公路、机场等重点投资项目,投资加速启动将有效拉动钢材需求,但是需求的传导尚需时日,短期内对钢材市场需求的实质性帮助有限。

从价格来看,5月钢价和矿价普遍下滑。进入5月之后,因市场供需矛盾加剧,钢材期现价格均进入下降通道,市场成交持续恶化。虽然5月最后一周,随着新一轮刺激投资计划的预期升温,长材受期货价格上升带动,现货价格止跌企稳,但冷轧和中板价格仍然惯性下跌。华泰联合证券的数据显示,螺纹钢、线材、热卷、普板和冷板的4月均价分别为4145、4204、4252、4270和5089元/吨,月降幅分别为-3.9%、-3.9%、-2.5%、-3.1%和-1.3%。

受钢材价格持续下行影响,主要钢材品种盈利也进一步下降。根据中投证券的模型测算,5月除冷轧外,其余所有钢种的吨毛利同比、环比均出现大幅下降。螺纹钢的吨毛利值不到200元/吨,净利预计处于亏损状态。以螺纹钢为例,截至5月份,吨毛利同比下降幅度超过30%,降至300元/吨以下,2季度钢铁行业的盈利情况与1季度相比并未出现好转。而中钢协最新数据显示,4月全国重点大中型钢铁企业利润总额仅为17.9亿元,环比3月的20.84亿元进一步减少,同比更是下降96.65%;4月份亏损企业数达到17家,同比增加7家。

综合来看,业内人士表示,6—7月是钢铁行业传统的需求淡季,虽然在投资加速启动的拉动下,钢铁行业需求或有望呈现出“淡季不淡”的情况,但这种支撑仍是结构性的;同时,高供给仍将在一定程度上抑制钢材价格的反弹。在缺乏中期增长动力支撑的情况下,钢铁行业难以取得明显超越大盘的收益。相对而言,业内人士一方面看好业绩稳定的公司,如八一钢铁(600581)、新兴铸管(000778)等;另一方面看好有望受益于相关政策的新材料公司,如久立特材(002318)等。

银行业:有望实现绝对收益

相对于钢铁行业,银行业的基本面情况无疑要好许多。从一季报看,上市银行一季度整体实现营业收入达到6382亿元,同比增长20.63%;实现归属于母公司净利润总额2734亿元,同比增长20%。同时,信贷资产证券化重启也从方向上对银行股形成利好,招商证券(600999)认为,虽然500亿元的额度相对于58万亿元的银行信贷规模偏低,但星星之火或可燎原。信贷资产证券化一方面有利于降低银行的存贷比水平,缓解资本补充压力,改善资产负债结构;另一方面也能为银行业务提供新的盈利增长点。

不过,这些利好因素却未能为银行股的估值提供相应的上升动力。截至昨日收盘,16只上市银行有2只“破净”,其余14只个股的市净率也都在1.5倍以下,其中,浦发银行(600000)和深发展(000001)A的市净率不足1.02倍,几近“破净”;市净率最高的工商银行也只有1.43倍PB(平均市盈率)。而历史数据显示,在前两次市场大底时,银行股的平均市净率也分别在2.06倍和1.70倍,均高于当前水平。

业内人士表示,从基本面看,银行业景气度已过最高峰,虽然市场制度革新、政策刺激有望带来估值修复,但基本面上很难找到支持板块大幅上涨的理由。

虽然央行昨日宣布对称降息,解除了市场对非对称降息的担忧,但一次降息难解经济下行,未来银行股业绩仍面临一定下调压力。

南京皮肤病研究所在哪个位置:鱼鳞病会带来什么影响

南京皮肤病研究所需要预约吗_关于白癜风对患者的危害表现你知道多少

南京皮肤病医院哪家好_白癜风有哪些典型的症状

子宫肌瘤有药物可以治疗吗?上海正规子宫肌瘤医院

重庆市生殖器疱疹治疗医院哪家好?

相关阅读