破净股也有投资风险

从基本面看，这些股票都有一个共同特点，即行业前景或多或少都存在着一定的问题，高铁和房地产自不必说，钢铁更是受到房地产调控和高铁建设放缓的双重挤压，造纸行业也面临着成本上升、污染问题多的困扰。比较奇怪的是，高速公路板块和港口板块也出现了破净的股票，或许是投资者担心宏观经济如果下滑，可能会影响高速公路和港口股票的业绩。

破净股之所以破净，其中的净资产可能存在着诸多的问题，例如账面价值与真实价值之间出现了较大的缺口，比如公司资产的盈利能力逐渐下降，优质资产已经转变为不良资产。这样的话，就算股市盘整，破净的股票还是有机会让股价回到净资产上方，即公司出现亏损，净资产值下降，从而导致公司股价回到净资产值上方。例如广钢股份(600894)，目前每股净资产仅有0.33元，正是由于其2008年度、2010年度和2011年前三季度巨亏导致。如果现在的破净股票效仿广钢股份，净资产大幅下跌，那么股价就会很容易回到净资产之上。

退一步讲，就算破净股也不出现大幅亏损，但是其盈利能力不能提高，其净资产就不会达到应有的价值。在当前固定资产的记账方式中，一般采用直线折旧的方式，当固定资产使用年限较高的时候，该资产的使用价值已经不高，但是在账面上的价值仍然很高，这样也有可能导致净资产值虚高，如此计算出的净资产值，就算比股价还高，也不能作为买入的依据。

从投资价值的角度来看，并非净资产越高越好，净资产高而收益低，只能说明公司资产质量差，不值得投资。但也不是说净资产越低越好，如果净资产过低，抗风险能力就弱，一旦遇到比较大的危机，公司就有倒闭的风险。一般来讲，公司净资产收益率水平在10%至20%之间比较合适，这样的公司既具备比较高的盈利能力，又有比较强的抗风险能力，比较适合投资者长期持有。

股指仍然跌跌不休，破净股的数量还有可能继续上升，即使投资者真的看好未来的走势，也没必要非得投资破净股。能够破净，至少说明多数机构都不看好其未来前景，投资者大可关注处于快速成长期的股票。

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